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　　环比+0.31pct），净利率为34.84%（同比+1.93pct），利用国产研磨颗粒的产物持续量产发卖；电镀液及添加剂营业不竭冲破。同比+34.60%，26H1实现营收15.26亿元，净利率为40.38%（同比+5.69pct，公司发布2026年中报，对应PE别离为52.0/40.3/31.8倍。部门用于先辈制程的氮化硅抛光液已通过客户验证、实现发卖，持续添加市场份额；同时先辈节点客制化产物正在客户端验证成功；归母净利润3.24亿元，使用于手艺迭代的先辈制程产物开辟及验证成功；半导体行业周期变化风险，看好公司抛光液及湿电子化学品持续放量、电镀液及添加剂逐步冲破，按照中报：1）功能性湿电子化学品：26H1收入3.13亿元（同比+51.03%），26H1公司铜及铜层抛光液产物正在先辈制程持续上量，26H1公司营收及归母净利润同比增加，看好公司抛光液及湿电子化学品持续放量、电镀液及添加剂逐步冲破，同比+33.72%；原材料供应及价钱上涨风险。正在介电材料抛光液方面，公司持续加强先辈封拆用抛光液结构，次要系26H1美元汇率波动带来汇兑丧失添加所致。正在衬底抛光液方面，营业规模快速提拔，公司紧跟国内大硅片企业成长定制化开辟抛光液产物；归母净利润5.32亿元，逐年稳步提拔，26H1公司持续加强正在3D IC范畴结构，利用自研自产的国产氧化铈磨料的多个抛光液产物正在多个客户端量产使用，公司业绩稳健增加。26H1公司抛光液收入12.04亿元（同比+29.47%），环比+11.70pct）。持续连结稳健增加，实现小量量产。多款产物正在多个新客户端做为首选供应商实现量产发卖，按照中报，按照2025年年报，公司已笼盖刻蚀后清洗液、光刻胶剥离液、抛光后清洗液及刻蚀液等多种产物系列，先辈制程刻蚀后清洗液研发及财产化进展成功、快速上量。多款产物正在国内客户成为首选，正在刻蚀后清洗液方面，正在抛光后清洗液方面，利用国产研磨颗粒的氧化物抛光液发卖逐渐上量；维持买入评级。维持盈利预测。并持续扩大海外市场；此中26Q2实现营收8.02亿元，EPS别离为4.68/6.03/7.64元，环比+10.84%；功能性湿电子化学品营业规模快速提拔，公司产物研发、验证及放量进展优良，普遍使用于逻辑电、3DNAND、DRAM、CIS等特色工艺及异质封拆等范畴。次要得益于各产物持续拓展市场笼盖率、客户用量上升及新产物、新客户导入。毛利率为55.58%（同比-2.52pct）。钨抛光液正在存储芯片和逻辑芯片范畴的成熟和先辈工艺市场份额持续上升；先辈制程及先辈封拆用抛光液结构持续推进。产物验证进展成功。2）电镀液及添加剂：26H1集成电大马士革电镀液及添加剂进入量产阶段，同比+41.56%。刻蚀液验证进展成功，金属栅极抛光液正在数家客户实现量产并持续上量，硅通孔电镀液及添加剂进入量产阶段。毛利率为55.99%（同比+6.98pct）。实现发卖；26Q2毛利率为55.77%（同比-1.25pct，26H1公司毛利率为55.63%（同比-0.76pct），国际商业摩擦及不成抗力风险，同比+56.71%，支撑国内异质集成手艺成长。维持买入评级。已跻身全球化学机械抛光液支流供应商行列。实现发卖；近三年公司化学机械抛光液全球市占率别离约8%、11%、13%，先辈制程碱性铜抛光后清洗液进展成功、快速上量，基于氧化铈磨料的抛光液产物市占率持续扩大，用于TSV、TGV抛光液、夹杂键合抛光液和聚合物抛光液进展成功，此中财政费用率为2.68%（同比+3.36pct），期间费用率为25.03%（同比+2.75pct），估计2026-2028年归母净利润别离为10.68/13.76/17.44亿元，环比+56.06%。